近期全球市场震荡、AI板块波动加大，资金再平衡需求升温，红利类资产成为避险配置的重要方向。Choice数据显示，截至7月26日，近一月净流入额居前的10只红利类ETF合计“吸金”达105亿元，其中高股息ETF广发（159207）净流入超6亿元。其跟踪的智选高股息全收益指数今年以来上涨4.73%，在全市场红利类指数中表现亮眼，进一步印证了该指数的编制优势。

从当前时点看，红利资产的配置价值主要体现在三方面：一是在低利率环境下，高股息回报相较无风险收益更具吸引力，当前红利类指数的股息率较10年期国债收益率普遍高出约3%；二是在震荡的市场环境中，兼顾高股息和低波动特征的红利资产可作为组合“缓冲垫”，平滑净值波动；三是上市公司密集落地年中分红。

在A股红利策略指数中，中证智选高股息策略指数的差异化特征较为鲜明。与传统红利指数相比，该指数采用“预案股息率”选股，能够更及时反映上市公司最新分红能力；同时该指数调样时点提前至每年5月第六个交易日，有助于更快完成样本优胜劣汰。该指数50只成分股均采用波动率倒数加权，更注重稳健性。Choice数据显示，截至7月26日，智选高股息全收益指数的股息率为5.44%，近一年波动率为0.92%，在A股红利类指数中表现突出。此外，该指数行业分布也相对均衡，单个行业权重占比最高为12%，前五大行业中既包含银行、公用事业等传统高股息板块，也覆盖了医药生物、家用电器等方向。

高股息ETF广发（159207，联接A/C类：025682/025683）是跟踪智选高股息策略指数的独家ETF，该产品综合费率0.20%，处于全市场最低档位。截至7月24日，高股息ETF广发自7月以来的18个交易日中有16个交易日获资金净流入，累计“吸金”5.93亿元，日均成交额达1.49 亿元，交投表现活跃。该ETF持仓透明、交易便利、费率低廉，以其作为组合构建工具，预计能够平衡布局红利资产的稳健收益与科技成长的向上弹性。

业内人士分析称，近期科技板块成交量与换手率显著抬升，红利类ETF则延续净流入态势，显示资金或在再平衡收益弹性与配置确定性。银河证券认为，当前市场重心有望聚焦政策与业绩的双重验证，短期宜均衡配置；一方面静待科技细分赛道的中报景气度兑现，另一方面可把握低位价值板块修复窗口。东方证券认为，在市场风险偏好未全面扩张、风格轮动加剧的背景下，红利资产具备相对配置优势，建议将其作为哑铃策略的防御端增配以优化组合韧性。

编辑：赵鼎

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